海通證券分析師路穎在“第八屆新財(cái)富最佳分析師高峰論壇”上作主題演講（攝影：雷震）

   海通證券批發(fā)零售行業(yè)分析師路穎近日表示，商業(yè)零售行業(yè)會呈現(xiàn)長牛趨勢，行業(yè)未來一年收益有望達(dá)到30%，建議關(guān)注低PE和事件驅(qū)動(dòng)型的公司。 

    路穎所在的團(tuán)隊(duì)近日獲得第八屆新財(cái)富最佳分析師批發(fā)和零售行業(yè)第一名。她表示，依托于中長期的消費(fèi)潮流，商業(yè)零售將呈現(xiàn)長牛的趨勢。預(yù)計(jì)行業(yè)凈利潤增速環(huán)比將會回升，未來一年絕對收益將達(dá)到30%左右。 

    從行業(yè)基本面看，市場共識是是長期向好的。雖然目前行業(yè)估值水平是滬深300指數(shù)的2.5倍，但考慮了增長之后主要公司2011年的PE水平在25-30倍之間，估值壓力不大，只是需要時(shí)間換空間。 

    個(gè)股方面，短期的事件驅(qū)動(dòng)會刺激股價(jià)波動(dòng)，蘇寧電器、小商品城、農(nóng)產(chǎn)品值得買入并長期持有。從估值水平來看，大商股份和中興商業(yè)2011年的PE較低，給予買入評級。重慶百貨和歐亞集團(tuán)為增持評級。另外還可以關(guān)注鄂武商、銀座股份、廣州友誼和天虹商場等。 

    分板塊看，家電方面蘇寧電器未來三年維持30%的復(fù)合增長率沒有問題，但它的市值已經(jīng)到了1000億的區(qū)間，增長和投資機(jī)會可能沒有小公司多。 

    相當(dāng)而言，路穎更看好百貨板塊。因?yàn)橹饕灸壳暗氖兄灯毡樵?0億-100億間。這個(gè)市值對于其所在的區(qū)域還是非常小的，特別是像西北、東北等未來固定資產(chǎn)投資比較大的區(qū)域。無論是依靠內(nèi)生增長，或渠道下沉、并購等，未來的空間都非常大。 

    對于超市，路穎認(rèn)為，需要關(guān)注公司在供應(yīng)鏈整合方面做得好不好，做的最好的一個(gè)公司是即將上市的永輝。目前超市公司各有各的瑕疵，短期上漲主要是通脹概念的炒作，中長期還是要關(guān)注這些瑕疵會不會改善，其中可以關(guān)注步步高、新華百貨等公司在明年二季度的表現(xiàn)。

    （成亮）