自12月15日永輝超市（601933.SH）上市以來，機構(gòu)似乎成為了買賣的主角。 
　　 
　　上市四天來，永輝超市的換手率分別為86.76%、56.57%、34.27%和28.97%。而上證所15日盤后公布的成交龍虎榜顯示，該股買入金額前三席被機構(gòu)所占據(jù)，合計買入金額2.15億元，而其賣出金額前五位則均為券商席位，作為市場兇悍游資代表的國信深圳泰然九路營業(yè)部名列其中。16日，機構(gòu)進一步發(fā)威，該股當日買入金額前五席位都是機構(gòu)，合計買入2.56億元。17日漲停，賣出永輝超市最多的席位是機構(gòu)，20日第二大賣出席位也是機構(gòu)。 
　　 
　　是什么原因，讓機構(gòu)在第二個交易日中集體占據(jù)買入前五名，在第三個交易日又沖擊漲停？ 
　　 
　　永輝超市的招股說明書顯示，公司結(jié)合了傳統(tǒng)農(nóng)貿(mào)市場與現(xiàn)代超市的特點，既有農(nóng)貿(mào)市場的價格優(yōu)勢以及新鮮、品類齊全的生鮮產(chǎn)品，又帶來了現(xiàn)代超市舒適的購物環(huán)境和一站式購物體驗。目前發(fā)達國家的生鮮農(nóng)產(chǎn)品主要通過連鎖超市和食品商店銷售，其中美國和德國的農(nóng)產(chǎn)品90%是通過這類終端銷售，日本通過該類渠道銷售的農(nóng)產(chǎn)品也達到70%。而我國農(nóng)產(chǎn)品通過超市渠道銷售的比重約30%，另外約70%的農(nóng)產(chǎn)品通過傳統(tǒng)農(nóng)貿(mào)市場銷售給消費者，以生鮮為特色的超市企業(yè)具備較為廣闊的發(fā)展空間。 
　　 
　　申銀萬國證券分析師給予永輝超市的合理價格區(qū)間為25.6~28.5元。招商證券分析師則認為，30元以下積極關注長線布局永輝超市的機會。華泰證券分析師給予永輝超市的合理價格水平為23.79元~24.90元（對應2012年動態(tài)PE為30倍）。 
　　 
　　為何在券商給價大多沒有超過30元，機構(gòu)卻在永輝超市股價在32元之上集體買入？“關于永輝超市，要看中信證券的報告，中信是保薦人，按照中信的報告，我們認為股價到36元是比較合適的。”12月16日，一家大型基金的高管對記者表示，永輝超市采用差異化競爭策略，以生鮮農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營為特色，吸引客流，公司既有傳統(tǒng)農(nóng)貿(mào)市場生鮮產(chǎn)品品種齊全、價格實在的優(yōu)勢，又有現(xiàn)代超市舒適的購物環(huán)境和一站式服務。公司向廠家、農(nóng)戶和基地等產(chǎn)品源頭直采的比例達到76%，這樣比較容易實現(xiàn)異地擴張，將成為下一個類似蘇寧的海鮮超市。 
　　 
　　但北京一家大型券商資產(chǎn)管理部負責人表示，目前許多機構(gòu)認為永輝超市能夠比較快速地實現(xiàn)異地擴張，正如當初步步高（002251.SZ）上市的時候，被當做能夠迅速異地擴張的，但最終卻是股票上市接近一年，股價依然沒有很大的漲幅。從股價走勢看，永輝超市上市之初的股價走勢和嘉事堂（002462.SZ）基本相似，都是高換手率，都是向上拉升，但是幾個月后，股價又回到上市初期的水平。 
　　 
　　（作者 劉寶強）