券商分析人士認(rèn)為該股不會破發(fā)亦難有暴漲  

    在今日上市的4只新股中，湯臣倍健（300146）無疑是市場焦點(diǎn)。作為創(chuàng)業(yè)板中發(fā)行價(jià)格最高的新股，湯臣倍健的發(fā)行市盈率高達(dá)驚人的115．29倍。新股是否也會“高處不勝寒”呢？據(jù)商報(bào)記者從多位研究員處了解到，大多數(shù)研究員都認(rèn)為該股上市首日不會破發(fā)。 

一線機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)超110元 

    盡管湯臣倍健的發(fā)行價(jià)創(chuàng)下了創(chuàng)業(yè)板新股的紀(jì)錄，但仍有不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為物有所值。從網(wǎng)下的配售情況來看，有多達(dá)106家機(jī)構(gòu)參與了湯臣倍健的網(wǎng)下申購，其中不乏華夏、南方、嘉實(shí)、富國等一批大型基金公司以及中金、光大等一些券商，且他們對于湯臣倍健的報(bào)價(jià)都在110元以上。 

    從已披露的信息來看，基金公司中，嘉實(shí)管理的4只基金對于湯臣倍健的報(bào)價(jià)均為120元，南方多利增強(qiáng)債券型證券投資基金報(bào)價(jià)120元，富國旗下的多只基金報(bào)價(jià)130元，華夏藍(lán)籌核心混合型證券投資基金報(bào)價(jià)為134元，易方達(dá)積極成長證券投資基金、易方達(dá)中小盤股票型證券投資基金報(bào)價(jià)為135元，易方達(dá)平穩(wěn)增長證券投資基金報(bào)價(jià)140元。 

    券商中，東吳證券、中航證券雙雙報(bào)價(jià)110元，東北證券報(bào)價(jià)118元，國泰君安、宏源證券和中金公司紛紛報(bào)價(jià)120元，西部證券報(bào)價(jià)129．8元。 

    此外，一些信托公司、財(cái)務(wù)公司對于湯臣倍健的報(bào)價(jià)也都超過110元。最終，工行企業(yè)年金計(jì)劃、云信成長集合資金信托集合以及嘉實(shí)等8只基金中到了湯臣倍健。 

    對于這家主營為膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的湯臣倍健，機(jī)構(gòu)普遍看好該公司未來的成長性，即使一些認(rèn)為湯臣倍健不值這個(gè)發(fā)行價(jià)格的券商也紛紛預(yù)測湯臣倍健2011年的每股收益可以達(dá)到2．6元左右，2012年的每股收益更將高達(dá)4元左右。 
最高看到近150元 

    國泰君安研究員易鏡明認(rèn)為，湯臣倍健有三方面的優(yōu)勢包括渠道網(wǎng)絡(luò)化、品牌明星化和產(chǎn)品差異化?！皽急督〉那谰W(wǎng)絡(luò)化，目前有240個(gè)經(jīng)銷商和9000個(gè)終端，公司請姚明和劉璇做過產(chǎn)品代言人?！?nbsp;

    此外，易鏡明指出：“湯臣倍健的毛利水平穩(wěn)步提升，資產(chǎn)比例逐年提高，公司的營收賬款回收能力較強(qiáng)，期間費(fèi)用控制良好。” 

    他預(yù)計(jì)，“渠道、品牌和產(chǎn)品構(gòu)成了湯臣倍健業(yè)績增長的三駕馬車，看好公司在保健品這個(gè)新興行業(yè)中劃出的高成長軌跡。湯臣倍健2010年和2011年的每股收益將分別為1．66元和2．66元，分別同比增長74％和60％?！卑凑?011年40－55倍的市盈率，湯臣倍健的合理估值區(qū)間為106－146元，預(yù)計(jì)該新股上市首日的價(jià)格能達(dá)到130．2－148．8元。 

    民族證券分析師涂羚波給得更高，她預(yù)測湯臣倍健2010－2012年的凈利潤分別為0．92億元、1．48億元和2．24億元，分別同比增長76％、62％和51％，每股收益分別可以達(dá)到1．68元、2．71元和4．1元?！肮臼强焖俪砷L行業(yè)的高速增長公司，未來前景看好，給予公司2011年50倍的市盈率估值，合理估值區(qū)間為135．5－149．05元?！?nbsp;

    方正證券研究員認(rèn)為湯臣倍健2010－2012年的每股收益分別可以達(dá)到1．68元、2．88元和4．3元，對應(yīng)的股價(jià)區(qū)間為112－129元；興業(yè)證券分析師王晞?wù)J為湯臣倍健未來幾年將繼續(xù)保持快速增長，預(yù)估該公司2010－2012年發(fā)行后攤薄每股收益分別為1．66元、2．66元和3．89元，合理價(jià)值最高可達(dá)到133元左右。 

    另有分析師認(rèn)為，湯臣倍健的發(fā)行價(jià)過高，但結(jié)合近期新股上市首日表現(xiàn)以及目前的市場環(huán)境來看，發(fā)行價(jià)如此之高的湯臣倍健首日破發(fā)的可能性不大。 

    還有券商人士指出，湯臣倍健的發(fā)型規(guī)模不大，今日上市流通的數(shù)量只有1098萬股，遠(yuǎn)低于絕大多數(shù)新股首發(fā)的數(shù)量，今天肯定不會破發(fā)，但也難有暴漲行情。 

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，此前發(fā)行價(jià)格在88元以上的新股，首日的漲幅都沒有超過45％，發(fā)行價(jià)為88元的世紀(jì)鼎利（300050）首日漲幅為30．94％，發(fā)行價(jià)為95元的沃森生物（300142）上市首日上漲43．53％，Ａ股第一高價(jià)股海普瑞（002399）首日的漲幅僅有18．36％。 

另有三新股同日上市 

    與湯臣倍健今日同時(shí)上市的還有主板新股永輝超市（601933）以及另外兩只創(chuàng)業(yè)板新股天舟文化（300148）和香雪制藥（300147）。 

    德邦證券研究員李項(xiàng)峰給予永輝超市的目標(biāo)價(jià)格為30元。他表示，相比其他超市，永輝超市的優(yōu)勢在于獨(dú)有的生鮮經(jīng)營模式，這能夠體現(xiàn)公司強(qiáng)大的核心競爭力，且公司高效的直接采購模式可以縮短中間流通環(huán)節(jié)提高毛利率，此外，永輝超市強(qiáng)大的門店選址能力可以縮短門店的培育期。 

    李項(xiàng)峰預(yù)計(jì)永輝超市2010－2012年的營收分別可增長41．7％、40．3％和32．4％，每股收益分別可達(dá)到0．42元、0．6元和0．83元。 

    天舟文化是國內(nèi)首家上市的民營圖書企業(yè)。申銀萬國分析師萬建軍認(rèn)為天舟文化未來的增長點(diǎn)在于圖書主業(yè)持續(xù)創(chuàng)新與多媒介開發(fā)不斷推廣，預(yù)計(jì)2010－2012年的每股收益分別為0．43元、0．57元和0．7元，復(fù)合年均增長率為37．6％。 

    香雪制藥專注于以抗病毒口服液、板藍(lán)根顆粒為主導(dǎo)產(chǎn)品的系列中成藥的生產(chǎn)與銷售。海通證券醫(yī)藥行業(yè)分析師江維娜表示，隨著抗病毒口服液新的適應(yīng)癥的突破以及后續(xù)產(chǎn)品的培育，香雪制藥有望保持較快增長，預(yù)測該公司2010－2012年的每股收益分別為0．58元、0．93元和1．47元。