本周新股密集，今日除了有主板新股永輝超市（601933）發(fā)行以外，還有江蘇曠達(dá)（002516）、泰亞股份（002517）、科士達(dá)（002518）和銀河電子（002519）四只中小板新股上市。有分析人士預(yù)計這批四只新股的平均漲幅會低于上一批新股。
新股申購
頂格申購需要192萬元
永輝超市本次共計發(fā)行1．1億股，其中網(wǎng)上發(fā)行8800萬股，申購代碼為780933，申購價格為每股23．98元，對應(yīng)的市盈率是73．1倍。單個證券賬戶最多可申購8萬股永輝超市，頂格申購所需資金為191．84萬元。申銀萬國預(yù)計永輝超市的網(wǎng)上中簽率在0．75％左右。
永輝超市是一家形成以生鮮農(nóng)產(chǎn)品為自身特色，以統(tǒng)采分銷為主要方向，自營與直采比例較高（2009年為76％）的生鮮加強型超市。截至今年上半年，永輝超市擁有135家連鎖門店，約86．6萬平方米經(jīng)營面積，地跨福建、重慶、北京、安徽四省市。
光大證券分析師康佳睿認(rèn)為，永輝超市目前處于外延擴張加速周期，未來將逐漸顯現(xiàn)三大規(guī)模優(yōu)勢?！笆紫?，規(guī)模優(yōu)勢有利于對上游議價能力和直采比例的提升，從而拉動毛利率和絕對額的總體提升。其次，超市行業(yè)最為重要的物流系統(tǒng)，將隨著公司規(guī)模擴大而顯現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。第三，與房地產(chǎn)商的良好合作關(guān)系也會因經(jīng)營范圍和地域的擴大而形成更為緊密的戰(zhàn)略關(guān)系?！?nbsp;
永輝超市此次募資將投向四大項目，主要用于超市門店發(fā)展、農(nóng)產(chǎn)品配送加工、ＭＩＳ升級以及人力資源培訓(xùn)。
康佳睿表示，除超市門店拓展可較快立竿見影式的提高市場份額和提升營業(yè)規(guī)模外，其他三項皆屬于潛移默化后支持前臺的中長期項目。配送中心可以作為進駐四川市場的橋頭堡，同時彌補公司目前物流相對較弱的短板；ＭＩＳ升級則有助于公司整體運營效率的提升。
“永輝超市的突出優(yōu)勢在于生鮮。該公司生鮮產(chǎn)品占到公司收入的57％，遠(yuǎn)高于一般賣場生鮮約20％的比例?！眱愽┲赋?，公司的經(jīng)營模式是以生鮮作為自身特色，在生鮮獲得快速周轉(zhuǎn)的同時吸引大量客流量，從而帶動其他產(chǎn)品的銷售。
國信證券分析師孫菲菲認(rèn)為，從中長期來看，永輝超市的主要增長點是北京、安徽等新開門店盈利增長；就短期而言，福建省門店收入占比仍然較高，因此預(yù)計公司近期推動盈利增長仍以此為主。
新股上市
首日平均漲幅或降
一位研究員指出：“此批新股的平均市盈率較低，但概念一般，再加上近幾個交易日新股發(fā)行較為密集，會凍結(jié)一部分資金，預(yù)計首日股價翻番的可能性不大?！痹谶@批新股中，分析師相對看好銀河電子的首日走勢。
銀河電子從事數(shù)字電視終端的研發(fā)、生產(chǎn)等，廣發(fā)華福證券分析師雷震預(yù)計，該公司2010年的每股收益為1．37元。電子制造業(yè)上市公司2010年預(yù)測市盈率為64．72倍，考慮到銀河電子的產(chǎn)品客戶集中度較高，該新股的合理估值區(qū)間為40．85－53．79元，離發(fā)行價有11．01％－46．17％的空間。
渤海證券研究員崔健指出，國內(nèi)數(shù)字電視轉(zhuǎn)換進程加速提供增長動力，未來三年產(chǎn)品需求明確。銀河電子的機頂盒產(chǎn)品已經(jīng)成功進入歐洲、東南亞等地區(qū)，公司計劃加大對印度、澳大利亞、非洲等新興市場的開拓力度。
“預(yù)計銀河電子2010－2012年每股收益分別為1．20元、1．50元、1．97元，復(fù)合增長率為28．17％。”崔健表示，公司上市后合理的市盈率區(qū)間在45－50倍之間，預(yù)計上市首日收盤價55元左右，一年目標(biāo)價為67．5元。
科士達(dá)是不間斷電源提供商，主要從事ＵＰＳ以及配套的閥控式密封鉛酸蓄電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和配套服務(wù)。中信建投研究員陳夷華預(yù)計科士達(dá)未來三年業(yè)績分別為0．64元、0．83元、1．09元。給予科士達(dá)2010年40－45倍的市盈率，上市首日價格區(qū)間33．2－37．4元。
泰亞股份主要從事運動鞋鞋底的研發(fā)和生產(chǎn)，多數(shù)機構(gòu)都認(rèn)為該新股的定價過高，但有分析師指出，新股上市首日的表現(xiàn)不能以合理價格來預(yù)判，發(fā)行價格較低且發(fā)行規(guī)模較小的新股也有大漲的可能性。
江蘇曠達(dá)致力于汽車及其他交通工具座椅面料及其他內(nèi)飾面料和車內(nèi)飾面料用有色差別化滌綸絲的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。海通證券分析師區(qū)志航認(rèn)為，受上下游夾擊，江蘇曠達(dá)毛利率有所下降，但公司未來發(fā)展有較大提升空間，估計公司上市后短期內(nèi)市盈率可能接近50倍，股價可能達(dá)到25元。
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