11月13日晚間，瑞幸咖啡(LK.US)于美股盤前發(fā)布2019財年第三季度財報。

財報顯示，本季度營收15.4億元，同比增長539%，環(huán)比增長69%，高于彭博預(yù)期。調(diào)整后凈虧損達5.74億元，同比擴大18%，環(huán)比下降16%，超過分析師預(yù)估。

交出一份高于市場預(yù)期的財報答卷，瑞幸盤前漲7%。

本季度營收繼續(xù)高速增長，仍與瑞幸繼續(xù)進行大規(guī)模門店擴張以及品類擴張有關(guān)。根據(jù)財報，瑞幸咖啡本季度新增717家門店，當(dāng)季門店總數(shù)達到3680家。門店的持續(xù)擴張帶來了大量新客，本季度瑞幸咖啡用戶數(shù)增長至3070萬，同比增長413%，有效銷售價格也持續(xù)上漲，印證了公司CFO Reinout Schakel二季度財報電話會議上的預(yù)期。

目前瑞幸截至2019年底的門店目標(biāo)為4500家，瑞幸四季度或還將新開近1000家門店，按照瑞幸如今的門店增速，這個目標(biāo)不難達成。由此，下個季度，隨著門店持續(xù)大量擴張，瑞幸的營收還將繼續(xù)高速增長。

基于品類的不斷擴張，瑞幸每月銷售單品的數(shù)量也在大幅增加，本季度瑞幸每月銷售單品數(shù)量達4400萬，同比暴增470%。本季度瑞幸宣布獨立新茶飲品牌小鹿茶，并在全國開設(shè)超過20家子公司。上周瑞幸還上線堅果產(chǎn)品。

同時，瑞幸也在積極與上下游、跨界展開合作，先是與路易達孚簽署協(xié)議，開發(fā)NFC果汁品牌業(yè)務(wù)，又跟哈爾斯簽署合作框架協(xié)議，開發(fā)瑞幸周邊產(chǎn)品。

瑞幸在二季度財報電話會議上曾表示要在三季度實現(xiàn)門店層面上的盈虧平衡。本季度瑞幸門店層面首次實現(xiàn)盈利，達到1.86億元，去年同期虧損1.26億，上個季度虧損5580萬。此前瑞幸使用順豐快遞等三方物流公司進行外賣配送，到第二季度，仍然需要支付每單0.8元的物流補貼。目前該問題隨著門店規(guī)模的不斷增加正得到解決。

雖然營收增長強勁、門店層面實現(xiàn)盈虧平衡，但凈虧損仍然在增長。一方面，瑞幸三季度繼續(xù)將戰(zhàn)略重點放在新店發(fā)展上，不光包括原有的咖啡門店，還新增了大量小鹿茶門店，這些都增加其門店運營成本。公司計劃通過減少原材料的浪費、提高議價能力、從技術(shù)上提高運營效率、提高商店的吞吐量等措施來降低成本，但短期很難收獲成效。

另一方面，隨著小鹿茶、堅果等新品牌和產(chǎn)品的出現(xiàn)，瑞幸仍然要進行大規(guī)模的廣告投放，原本已得到有效控制的市場營銷費用率也在這兩個季度出現(xiàn)明顯回升，二季度市場營銷成本高達2.4億元，而本季度市場營銷費用也高達5.57億元，不過由于瑞幸咖啡營收大漲，市場營銷費用率再次得到控制。

從本季度財報來看，雖然瑞幸依然保持整體虧損的態(tài)勢，但虧損的比例較以往正明顯下降。