我們于近期調(diào)研了永輝超市上海魯班路BRAVO精品店（綠標(biāo)店）：雖然該店位于地下2層，但工作日下午2點(diǎn)客流仍明顯好于我們預(yù)期—生鮮區(qū)略顯擁擠，暢銷品處排隊(duì)，顯示出公司生鮮殺手的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力和消費(fèi)者的認(rèn)可。我們對(duì)公司上海市場(chǎng)拓展具備信心，后續(xù)隨著農(nóng)改超項(xiàng)目的推進(jìn)，其影響力必將進(jìn)一步提升。

    門店概況：2014年1月1日開業(yè)，位于4號(hào)線魯班路地鐵站口匯暻生活廣場(chǎng)（第二家門店，寶山區(qū)店于13年12月28日開業(yè)），籌備45天實(shí)現(xiàn)開業(yè)。門店建筑面積13000多平米，經(jīng)營面積7000平米，外租區(qū)2000多平米（目前70%已出租），其余為倉庫和辦公，租期15年。品類布局生鮮占比50%，熟食10%，其余主要為家居生活館。

    周邊競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相對(duì)并不十分激烈，沃爾瑪已關(guān)店，周邊有農(nóng)工商、世紀(jì)聯(lián)華和農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)，但永輝價(jià)格仍較明顯低于周邊市場(chǎng)水平。

    市場(chǎng)特點(diǎn)、發(fā)展策略、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：市場(chǎng)特點(diǎn)：上海市場(chǎng)消費(fèi)者價(jià)格敏感度很高，尤其是生鮮、肉類等產(chǎn)品，但目前其他超市在此類商品上并無特別經(jīng)營優(yōu)勢(shì)，而農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)存在環(huán)境較差、價(jià)格并不很便宜的問題。

    發(fā)展策略：永輝策略先打品牌，生鮮殺手經(jīng)營管理優(yōu)勢(shì)將是突破口，同時(shí)參與公司增發(fā)的股東上海糖酒、戰(zhàn)略合作方上蔬集團(tuán)亦會(huì)在公司市場(chǎng)拓展中提供支持。前期階段，公司上海市場(chǎng)規(guī)模小，還需要依靠上海本地供應(yīng)商，但參考安徽、江蘇的成功經(jīng)驗(yàn)和新開門店增長趨勢(shì)，上海市場(chǎng)的突破和潛力值得期待。由于剛開業(yè)，我們估計(jì)目前前臺(tái)毛利率在10%左右，生鮮略低，后續(xù)有望提升。

    綠標(biāo)、紅標(biāo)店：綠標(biāo)店（魯班店）客單價(jià)比紅標(biāo)店（寶山店）高約10%，定位相對(duì)精品高檔，考慮區(qū)域情況布局。商品組合陳列上，公司也調(diào)整了方式：如上方貨架中采用高端陳列模式，下方貨架量販?zhǔn)疥惲校瑵M足不同消費(fèi)人群需求。

    員工及激勵(lì)：門店共計(jì)180人，其中約30為原永輝員工，30%為合伙人制員工，直接參與分紅，整體薪資高于當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)。

    物流配送：目前物流成立了中轉(zhuǎn)倉，一般生鮮每天配送2次。