12月15日，永輝超市(601933)登陸資本市場(chǎng)。與國(guó)內(nèi)大部分超市企業(yè)不同的是，永輝超市是以經(jīng)營(yíng)生鮮類產(chǎn)品為特色，并以大賣場(chǎng)及社區(qū)超市為核心業(yè)態(tài)，其生鮮及加工占到收入的57%，遠(yuǎn)高于一般賣場(chǎng)生鮮的比例（約20%），而以生鮮帶動(dòng)日用雜貨、服裝等的銷售也已成為永輝超市的一大特色。 
　　 
　　截至2010年6月底，公司在福建、重慶、北京和安徽共擁有135家連鎖門店，總經(jīng)營(yíng)面積約86.6萬(wàn)平方米，在福州擁有85家特許加盟便利店。 
　　 
　　數(shù)據(jù)顯示，永輝超市近年來(lái)保持了良好的成長(zhǎng)性，2007—2009年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從36.7億元上升到84.7億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為51.9%。由于永輝超市正處于高速發(fā)展期，新開(kāi)門店較多，開(kāi)店費(fèi)用和新開(kāi)門店培育期的存在使得一個(gè)時(shí)間段內(nèi)公司凈利潤(rùn)增速低于收入增速，但隨著培育期的結(jié)束，公司上市后的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將會(huì)逐步得到體現(xiàn)，為投資者帶來(lái)良好的投資機(jī)會(huì)。 
　　 
　　食品加強(qiáng)型超市打造生鮮新模式 
　　 
　　以生鮮吸引客流，采用自營(yíng)、直采提升毛利率，是永輝超市經(jīng)營(yíng)上的特色，也是公司與其它連鎖超市企業(yè)進(jìn)行錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)的方式。永輝超市的生鮮類產(chǎn)品收入占比遠(yuǎn)高于行業(yè)同類企業(yè)，這使得公司結(jié)合了傳統(tǒng)農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)與現(xiàn)代超市的特點(diǎn)，既有農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)又有新鮮、品類齊全的生鮮產(chǎn)品，因此集聚了巨大的客流。 
　　 
　　從經(jīng)營(yíng)模式和定位上來(lái)看，永輝超市的定位有別于一般的大賣場(chǎng)、標(biāo)準(zhǔn)超市和便利店等，安信證券稱之為“食品加強(qiáng)性超市”——其生鮮及加工占到超市收入的57%，遠(yuǎn)高于一般賣場(chǎng)生鮮的比例（約20%）。 
　　 
　　在依靠生鮮特色形成巨大客流的基礎(chǔ)上，永輝超市的服裝、日用品等其他產(chǎn)品的銷售也得以帶動(dòng)。據(jù)了解，通過(guò)多年摸索，永輝超市確立了生鮮類“自營(yíng)、直采”的經(jīng)營(yíng)模式，并建立了一套以“基地采購(gòu)”，“當(dāng)?shù)夭少?gòu)”，“遠(yuǎn)程采購(gòu)”與“批發(fā)市場(chǎng)采購(gòu)”相結(jié)合的全國(guó)生鮮統(tǒng)采和區(qū)域直采體系，極大限度地減少了“產(chǎn)地—門店—顧客”的生鮮農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)，降低了物流、倉(cāng)儲(chǔ)和損耗成本，最大程度保持了生鮮農(nóng)產(chǎn)品的色香味和讓利于消費(fèi)者的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 
　　 
　　以大賣場(chǎng)為核心業(yè)態(tài)布局四大戰(zhàn)略區(qū) 
　　 
　　據(jù)了解，在業(yè)務(wù)分布上，福建和重慶地區(qū)可以稱得上是永輝超市發(fā)展的根據(jù)地，兩地區(qū)是公司領(lǐng)先的核心市場(chǎng)，為公司貢獻(xiàn)了94%的收入。另一方面，永輝超市也在2009年、2010年分別進(jìn)入了北京和安徽，屬于戰(zhàn)略性核心市場(chǎng)，未來(lái)將加快門店擴(kuò)張速度。 
　　 
　　業(yè)態(tài)分布上，永輝超市目前經(jīng)營(yíng)大賣場(chǎng)、賣場(chǎng)、社區(qū)超市、精品超市4種細(xì)分業(yè)態(tài)。截至2010年6月，永輝超市的135家連鎖店中，大賣場(chǎng)（10000平米以上）20家、賣場(chǎng)（5000—10000平米）64家，社區(qū)超市（1500—5000平米）51家。地區(qū)分布上，福建地區(qū)81家，重慶地區(qū)47家，北京地區(qū)5家，安徽2家。這些數(shù)據(jù)也反映出永輝超市鞏固根據(jù)地并謀求全國(guó)性布局的發(fā)展規(guī)劃。 
　　 
　　盡管擁有4種業(yè)態(tài)，但永輝超市經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)主要以大賣場(chǎng)、賣場(chǎng)及社區(qū)超市為核心，發(fā)展戰(zhàn)略是在優(yōu)化現(xiàn)有社區(qū)超市的基礎(chǔ)上大力拓展賣場(chǎng)和大賣場(chǎng)，這體現(xiàn)了公司重視“大店”的發(fā)展思路。具體的看，2009年以來(lái)公司進(jìn)入北京和安徽新市場(chǎng)都是采用了賣場(chǎng)和大賣場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)，目前賣場(chǎng)及大賣場(chǎng)為公司貢獻(xiàn)了78%的收入。 
　　 
　　募資加速全國(guó)布局后期發(fā)展?jié)摿善?nbsp;
　　 
　　此次永輝超市IPO計(jì)劃募集資金18.9億元，擬在2010—2012年內(nèi)新開(kāi)73家門店、建設(shè)四川配送中心，以及加強(qiáng)公司內(nèi)部信息化系統(tǒng)建設(shè)。在門店擴(kuò)張上，按照招股書(shū)規(guī)劃，重慶新開(kāi)30家、福建24家、北京9家、安徽9家、貴州1家，這一布局符合“區(qū)域領(lǐng)先、穩(wěn)健擴(kuò)張”的發(fā)展戰(zhàn)略。 
　　 
　　在人員配置上，向外擴(kuò)張的管理團(tuán)隊(duì)主要先由福建挑選、儲(chǔ)備，再逐步實(shí)現(xiàn)本地化，有效解決了快速擴(kuò)張中人員儲(chǔ)備不足的矛盾。此外，隨著此次募投項(xiàng)目四川配送的建成，永輝超市在貴州、重慶組建起成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步釋放，后期發(fā)展?jié)摿善凇?nbsp;