公司成立于2001年，以經(jīng)營(yíng)生鮮類產(chǎn)品為特色，以大賣場(chǎng)、賣場(chǎng)及社區(qū)超市為核心業(yè)態(tài)的現(xiàn)代超市企業(yè)。截至2010年6月底，公司在福建、重慶、北京和安徽共擁有135家連鎖門店，總經(jīng)營(yíng)面積約86.6萬(wàn)平方米，在福州市還擁有85家特許加盟便利店。 

　　公司2007年至2009年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從36.7億元上升到84.7億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為51.9%。公司2010年收入預(yù)計(jì)將達(dá)到112億元左右，較2009年同比增長(zhǎng)32%以上。 

　　福建是公司發(fā)展的根據(jù)地，公司進(jìn)入重慶也較早，已經(jīng)形成了一定規(guī)模，以上兩地區(qū)是公司領(lǐng)先的核心市場(chǎng)，為公司貢獻(xiàn)了94%的收入。 

　　公司經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)主要以大賣場(chǎng)、賣場(chǎng)及社區(qū)超市為核心；2010年上半年公司綜合毛利率為18.6%，低于行業(yè)平均19.6%的水平，這主要是由公司銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)方式與行業(yè)其他企業(yè)有所差異所造成的。 

　　公司借政策東風(fēng)，采取差異化戰(zhàn)略與國(guó)內(nèi)外同行業(yè)連鎖超市企業(yè)進(jìn)行錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，逐漸確立以生鮮為主的百貨、服裝“三位一體”的商品結(jié)構(gòu)，使得公司生鮮類產(chǎn)品收入占比遠(yuǎn)高于行業(yè)同類企業(yè)。同時(shí)在公司強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)管理能力和700人經(jīng)營(yíng)豐富的采購(gòu)團(tuán)隊(duì)配合之下，“自營(yíng)、直采”的經(jīng)營(yíng)模式為公司帶來(lái)了超出行業(yè)平均的毛利率水平。 

　　公司具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在已經(jīng)進(jìn)入的市場(chǎng)占據(jù)龍頭地位；經(jīng)營(yíng)模式富有特色，具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；實(shí)施的精細(xì)化、標(biāo)準(zhǔn)化管理更易復(fù)制擴(kuò)張。 

　　我們預(yù)期公司2010-2012年銷售收入分別為115億元、163億元、221億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2.91億元、4.47億元、5.89億元，增速分別為15%、53%、32%；對(duì)應(yīng)EPS分別為0.38元、0.58元，0.77元。認(rèn)為公司是成長(zhǎng)性優(yōu)異的全國(guó)擴(kuò)張民營(yíng)企業(yè)，在核心市場(chǎng)具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，建議合理的詢價(jià)區(qū)間為17.4-20.3元，對(duì)應(yīng)2011年P(guān)E為30-35倍。